又一家CXO公司2025年上半年业绩预喜。
7月24日早间常胜策略，药明生物（2269.HK）发布业绩预告称，预计与去年同期比较上半年收益增长约16%；上半年利润及归属于公司权益股东的利润相比于去年同期将分别增长约54%和约56%，毛利率将同比提升约3.6%。
对于业绩增长的原因，药明生物称，主要得益于集团扩大了对生物药行业提供包括研究发现、IND前开发及临床和商业化生产等在内的服务范围；多个先进技术所产生的研究服务收益增长；对现有及新增产能的利用，包括欧洲生产基地的产能爬坡；通过精益运营管理系统(WBS)及数字化方案实现成本节约与效率改善；通过投资及孵化投资组合而获得的投资收益等。
药明生物所在的CXO板块（包括CRO、CDMO等）是医药行业的上游，被称为“送水人”“送铲人”。除了药明生物，多家CXO近期业绩预喜。
7月23日，药明合联（2268.HK）公告称，预计2025年上半年收入将同比增长超过60%，调整后净利润（不含利息收支）同比增长超过67%，净利润同比增长超过50%。该公司称，抗体偶联药物 (ADC) 及更广泛生物偶联药物行业的下游需求强劲。集团凭借其领先地位和竞争优势，在生物偶联药物 CRDMO 领域占据重要市场份额。集团新生产线的产能快速提升，生产设施利用率和运营效率持续提高。
更早之前的7月11日，药明康德（603259.SH；2359.HK）预告，2025年上半年营收增长20.6%，净利润增长101.9%。药明康德称，这主要得益于持续拓展新能力、建设新产能，不断优化生产工艺和提升经营效率等。同时，本期非经常性损益项目对利润的影响主要来自出售持有的WuXi XDCCayman Inc.部分股票的收益，预计收益约32.1亿元。
除了上述药明系三家企业，康龙化成（300759.SZ；3759.HK）、昭衍新药（603127.SH；6127.HK）也预告业绩增长。具体来看，康龙化成预计2025年上半年营收增长13%-16%，扣非净利润增长34%-39%；昭衍新药预计今年上半年预计实现营业收入约6.3亿到7.02亿元，同比下降约17.3%到25.2%，但归母净利润同比扭亏，预计在5032万元至7549万元之间。
光大证券研报认为，美元加息周期对新药投融资造成的压力逐步缓解，与之强相关的海外新药前端研发需求开始回暖，中国企业成本与效率优势仍在，对海外客户具较强吸引力，外需CDMO订单趋势向好，头部公司毛利率具备韧性。目前，CXO板块逐步走出低谷，多家企业展现出复苏迹象，未来在美联储降息、医药投融资环境变好等积极催化因素推动下，有望迎来强劲复苏。湘财证券研报认为常胜策略，中国创新药成果的取得，高度依赖CXO产业链的支持。创新药企的成功兑现有望进一步激发研发热情，从而有效拉动产业链上游CXO的需求提升。
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